LA LETTRE SRPG · RÉTROSPECTIVE · SEPTEMBRE 2026

Seconde hausse de la BCE et retour de l’ILC en positif

Septembre 2026 referme le cycle de baisse des loyers indexés : la BCE relève à nouveau ses taux et l’indice des loyers commerciaux repasse au-dessus de zéro. C’est aussi le mois des échéances OPERAT.

Rétrospective rédigée en octobre 2026 à partir de sources publiques datées.

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Le fait du mois

Le 10 septembre, la BCE relève de nouveau ses taux de 25 points de base : dépôt à 2,50 %, refinancement à 2,65 %. Le 23 septembre, l’INSEE publie un ILC du 2e trimestre à 137,16, en hausse de 0,26 % : l’indexation repart à la hausse.

Les chiffres à retenir

• ILAT T2 2026 : 138,01 (+0,63 %)
• Investissement S1 2026 : 6,5 Md€ (+11 %), prévision 2026 de 12 à 13 Md€ (IEIF / Knight Frank)
• Bureaux à Grenoble au S1 2026 : 23 109 m² placés (+42,3 %), 56 transactions (FNAIM 38)

Réglementation et fiscalité

• 30 septembre : date limite de déclaration des consommations 2025 sur OPERAT
• Décret n° 2026-842 : report conditionnel de la solarisation des parkings (1er janvier 2028 pour plus de 10 000 m² sous conditions, 2030 pour 1 500 à 10 000 m²)
• Avant le 1er octobre : date limite pour qu’une commune institue la taxe sur les friches commerciales en ORT pour 2027

L’analyse SRPG

La fin de l’ILC négatif et la remontée des taux changent la donne : les loyers indexés repartent à la hausse pendant que le coût de financement augmente. Pour un propriétaire, un local vacant coûte de plus en plus cher à porter.

Grenoble confirme son rebond sur les bureaux, à contre-courant du national : l’adéquation du produit reste la clé.