LA LETTRE SRPG · RÉTROSPECTIVE · OCTOBRE 2025

Locaux d’activité : les investisseurs lèvent le pied

Investissement en baisse sur les locaux d’activité, note de la France dégradée, défaillances en hausse en Auvergne-Rhône-Alpes : le mois d’octobre 2025 a posé le décor d’une fin d’année tendue.

Rétrospective rédigée en octobre 2026 à partir de sources publiques datées.

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Le fait du mois

Au 3e trimestre 2025, les montants investis en locaux d’activité ont reculé de 44 % sur un an selon Colliers, quand la logistique limitait la baisse à -10 % (2 Md€). Sur neuf mois, Knight Frank comptait 8,7 Md€ investis en immobilier d’entreprise en France (+7 %), mais un 3e trimestre en repli (2,7 Md€ contre 3,2 Md€).

Les chiffres à retenir

• 14 371 défaillances d’entreprises en France au 3e trimestre (+5,2 %), +14 % en Auvergne-Rhône-Alpes (Altares)
• 17 octobre : S&P abaisse la note de la France de AA- à A+
• 30 octobre : la BCE maintient son taux de dépôt à 2,00 %

Réglementation et fiscalité

• 14 octobre : présentation du projet de loi de finances 2026, qui envisageait alors une baisse de la CVAE (finalement abandonnée en janvier)

L’analyse SRPG

Quand les investisseurs se retirent des locaux d’activité, ce sont les propriétaires qui veulent vendre qui en paient le prix : moins d’acheteurs, plus de délais, plus de négociation. Les biens anciens, mal configurés ou à remettre aux normes sont les premiers touchés.

C’est précisément là qu’un opérateur a un rôle : racheter en l’état, diviser ou réhabiliter pour recréer un produit qui correspond à la demande.