LA LETTRE SRPG · RÉTROSPECTIVE · DÉCEMBRE 2025

L’indice des loyers commerciaux passe en négatif

Pour la première fois depuis longtemps, l’indexation fait baisser les loyers commerciaux. Décembre 2025 apporte aussi un répit réglementaire pour les bâtiments tertiaires.

Rétrospective rédigée en octobre 2026 à partir de sources publiques datées.

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Le fait du mois

L’INSEE publie le 16 décembre l’indice des loyers commerciaux du 3e trimestre 2025 : 137,09, soit -0,45 % sur un an. L’indice des loyers des activités tertiaires (ILAT) s’établit à 137,07 (-0,04 %).

Les chiffres à retenir

• ILC T3 2025 : 137,09 (-0,45 %)
• ILAT T3 2025 : 137,07 (-0,04 %)
• 68 145 défaillances sur 12 mois à fin octobre (+4,4 %), activités immobilières -1,6 %
• 18 décembre : BCE stable, taux de dépôt à 2,00 %

Réglementation et fiscalité

• Décret n° 2025-1343 du 26 décembre 2025 : les bâtiments tertiaires existants équipés de plus de 70 kW de chauffage ou de climatisation ont jusqu’au 1er janvier 2030 (au lieu de 2027) pour installer un système d’automatisation et de contrôle (BACS)
• ZAN : la proposition de loi « Trace », adoptée au Sénat en mars 2025, attend toujours son examen à l’Assemblée

L’analyse SRPG

Un ILC négatif, c’est un loyer indexé qui baisse mécaniquement. Pour un bailleur, c’est le moment de relire ses clauses d’indexation ; pour un preneur, de vérifier que la baisse est bien appliquée.

Le report BACS à 2030 n’est pas une annulation : c’est un délai à mettre à profit pour planifier les travaux et les intégrer à la valeur du bâtiment.